华尔街日报分析文章称，房地产市场低迷，由此可能带来银行业危机和地方政府违约风险。文章指出，尽管政府有雄厚的资金为银行担保，但政府并非万能，房价逐渐脱离政府控制的房价大幅下跌的可能性虽然很小，但确实存在。

政府对楼市投机行为的控制已经开始拉低住宅地产价格。开发商将被迫贱卖存量房，即大幅降价以吸引购房者。一旦开发商开始降价，剩下的开发商只好被迫跟进。最后的结果将是整个房地产业资产价值的减记和利润预期的下降。

文章指出，如果国内经济主要驱动力之一的房地产业开始崩溃，中国经济该考虑硬着陆的可能了。

房地产投资大幅下滑会让中国的国内生产总值(GDP)增速降低不止两个百分点。预计2011年中国GDP增速约为9%。而建筑材料的需求增速降低，建筑工人开始失业以及居民家庭财富遭受冲击等情况造成的额外影响意味着中国经济受到的全面冲击可能要大得多。

而金融系统也难逃一劫。中国银行[3.04 0.66% 股吧 研报]业大约20%的贷款直接和地产业相连，另外16%则借给了地方政府。地方财政中40%的收入来自土地出让金。房价下跌将导致土地出让价格下跌，同时加大地产开发商和地方政府的违约风险。随着经济增速放缓，资产质量下降，中国政府将要应对一场全面危机。